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央行再度释放稳定信号降准对股市、楼市、汇率有何影响
10月7日,央行向市场宣布了重磅降准政策,公告称,从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行等几种类型银行的人民币存款准备金率1个百分点,置换4500亿元到期中期借贷便利(MLF),净释放约7500亿元资金.
这已经是央行今年以来第四次启动定向降准措施.苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示,央行之所以再次采取降准政策,主要有两方面综合考量：一是当前我国商业银行存款准备金率依然处于历史平均水平之上,准备金率有较大的下降空间；二是当前经济形势依然偏弱,同时三季度启动的基建投资、地方政府专项债发行计划都需要大量的流动性资金支持.
除了1.2万亿元的超预期规模,市场也对此次央行宣布降准的时机高度关注.国庆假期期间,资本市场出现普遍下跌、人民币离岸汇率下跌等事件,也成为央行此时出手的重要原因.前海开源基金管理公司执行总经理、首席经济学家杨德龙认为,面对国庆期间资本市场的波动,央行此时宣布降准无疑是场“及时雨”,可以抵消市场下跌的压力,有利于提振A股市场信心.
不过,从货币政策的传导机制来看,频繁降准会投放流动性,促使市场利率下行,容易强化对政策放松的预期,导致人民币贬值压力加大.联讯证券首席宏观研究员李奇霖认为,在美债利率再创七年来新高,大家对人民币汇率抱有较大担忧的现在,央行仍动用降准这一宽松信号较强的总量手段表明,在内外均衡出现冲突时,保持内部稳定与增长仍是无可置疑的首要目标.
央行相关负责人则表示,本次降准弥补了银行体系流动性缺口,优化了流动性结构,银根并没有放松,市场利率是稳定的,广义货币(M2)和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配,是合理适度的,不会形成贬值压力.
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼指出,在置换10月1S日到期的MLF和10月下旬缴纳税款之后,此次降准最终释放的流动性有限,市场流动性总量基本不变.因此,此次降准并不是大水漫灌,也不意味着货币政策的转向,稳健中性仍然是货币政策的主基调.
降准对楼市有何影响？易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,首先,降准对部分大中型房地产开发商取得商业银行贷款有积极作用；其次,降准将刺激银行提升对个人按揭贷款的发放力度.当开发商资金面得到改善,降价动作便会减少,房价或迎来反弹.
对于未来是否还有降准空间,黄志龙认为,四季度央行将密切跟踪实体经济形势的变化,不排除在四季度再降准一次,真正实现从宽货币到宽信用的货币政策传递效果.（摘自10月8日《北京商报》）
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