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企业资本运营应该注意什么？
现在许多企业非常喜欢搞资本运营,认为这样可以迅速将企业做大做强.其实企业搞资本运营不是一件轻松的事,有许多难题和风险需要克服.增量资产资本运营是外向型的资本运营,需要企业融资.如果通过股权融资,企业将面临股权及控制权风险.如果通过债权融资,企业将面临偿债财务风险.增量资产资本运营主要通过并购等方式进行,并购中有大量工作要做,而且风险点众多,并购后的整合是非常困难的事,需要管理者有超群智慧.存量资产资本运营就是将企业现有的存量资产进行资本运营,是内向型的资本运营.企业存量资产资本运营相对来讲风险比较小,更加注意内部挖潜,对主营业务的关注度比较高.但现在许多企业热衷于搞增量资产资本运营,忽视存量资产资本运营.这是需要克服的不良倾向.
存量资产是指企业拥有使用权的各类资产.企业存量资产资本运营就是采取各种有效措施对存量资产进行整合、调整、处理,处置不良资产,盘活闲置资产,全面提高存量资产的质量和盈利能力.存量资产资本运营方式很多,如资产处置、资产整合、资产置换、资产分拆运营、既有资产证券化、引入战略投资者以及换股收购等.
企业资本运营有些会涉及监管部门的审批程序,有些并不涉及,更多的是履行内部决策程序,如董事会、股东大会表决.增量资产资本运营与存量资产资本运营需要关注的问题往往存在很大差异,资本运营开展的前提条件、运营的方式也不相同.
企业资本运营应当关注资本运营的目标是什么？开展多大规模的资本运营？资本运营解决存在问题的彻底程度如何？资本运营的成本和收益情况怎样？企业资本运营能否持续改善企业盈利能力？股东控制权的变化对企业是利好还是利差？资本运营的必要性、可能性、后续影响等也需要重点关注.
企业进行资本运营的目的往往并不相同,有的是为了补充流动资金,有的是为了引入战略投资者,有的是为了扩大产业规模,有的是为了提升财务业绩,有的是为了进一步改善财务结构,有的是为了实现企业战略等.针对不同的目的,企业应当选择最有利的资本运营方式.
企业资本运营过程中,要坚持可持续性和利益最大化原则.企业可持续经营是资本运营的基础和根本,利益最大化是目标和方向.企业无论是增量资产的资本运营还是存量资产的资本运营都要坚持这一基本原则.
企业资本运营先要搞好存量资产资本运营,在此基础上再进行增量资产资本运营.存量资产资本运营可以解决历史遗留问题,可以进一步提高存量资产质量,也能够扩张业务规模.存量资产质量的提高直接决定企业可持续发展和规范运营程度.增量资产资本运营虽然可以快速扩张业务规模,但是一旦决策有误,就会形成大量新的不良存量资产.因此存量资产资本运营永远是企业资本运营的基础.
企业优质资产通过资本运营往往能够获得大的升值空间.但是对于资产质量明显较差的企业,存量资产的资本运营就很困难,这就需要企业管理层付出更多的精力和心血.管理层的信心、决心以及获得控股股东的支持是资本运营成功非常关键的因素.无论资产质量好还是差,存量资产资本运营作为一种常态管理工作必须高度重视,要抓紧抓好.
企业资本运营效果往往是一个长期和持续的过程,无论是内部挖潜,还是寻求外部支持,都应该想到资本运营是为了提高资产质量.资产质量提高了,才有利于企业创新,才能进一步提高效益.尤其是在增量资产成为实际的存量资产后,如果更多的存量资产质量没有提高反而下降了,企业未来的资本运营难度将加大.
企业资本运营不是为了获得一时的市场喝彩,不是为了抓眼球.在资本市场上,有些企业搞一些眼花缭乱的资本运营,目的是为了获得监管层、投资者的关注,甚至就是为了圈钱.这是很不负责任的投机行为.动机不纯,后果往往很严重.只有严肃认真的资本运营才是对企业未来发展负责任的态度.监管部门、投资者都应该擦亮眼睛,给那些真正负责任的企业在资本运营方面予以支持.
企业资本运营应该与企业业务创新工作相结合.随着知识经济时代的到来,企业的业务创新工作愈发重要,创新方式多种多样,资本运营工作需要结合企业业务创新工作来开展,这将更有意义.资本运营为企业提供了经济基础,在此基础上开展各类业务创新活动将可能直接带来创新收益.
如果一个企业的主业不是做资本运营的,资本运营只能作为发展主业的辅助.无论如何进行资本运营,基本目的都是为了企业的可持续发展和主营业务的发展.如果一个企业的主业不是做资本运营的,却集中精力去做资本运营,势必会失去资本运营的原本意味.资本运营是为企业开展主营业务争取更好的环境,为可持续发展赢得时间,为业务创新增加动力,而不是为了资本运营本身.
企业进行资本运营必须全面评估企业所有资产,掌握全部资产分类情况,在此基础上,根据资本运营的目的和步骤,选择合适的资产进行资本运营.无论选取何种方式开展资本运营,在操作过程中要综合考虑企业整体资产和战略目标的需要,有计划推进.
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