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里拉危机如何收场
近日,土耳其里拉兑美元汇率暴跌,这场“里拉危机”将如何收场？
陶冬：土耳其不会带来连锁反应
经济学家陶冬近期刊文称,对于土耳其危机会不会带来全球性风险,暂时看不出来.他认为,土耳其危机波及全球的第一个风险通道是欧美银行,尤其是西班牙、意大利和法国银行.欧洲央行估计欧洲银行在土耳其的风险敞口大约为1000 亿欧元.这是一个不小的数目,但是绝对在央行的拯救能力之内的.更重要的是,这是一次性或然坏账,与当年南欧国家重复出现的巨额财政赤字根本是两个不同的概念.
他认为,土耳其危机可能波及世界的第二个风险通道是新兴市场,尤其通过汇率传染性.当汇率大幅贬值,原本具有良好本币流的企业也无法偿还外币债务,这个风险的确存在,而且出现概率在上升中.但是土耳其危机和之前爆发的阿根廷危机一样,本国政府人为失误是一个很大的原因,在其他国家未必适用.不过同时必须看到,美元每次长期走强,都会导致资金回流美元区,弱化新兴市场国家的经济体质.土耳其未必带来连锁反应,美元则可能带来连锁反应.
李迅雷：目前看不会引发全球性金融危机
中泰证券首席经济学家李迅雷认为原因主要还是土耳其国内经济出现问题,土耳其通胀水平较高,经济增速大幅下滑,这样就导致了恐慌.土耳其债务率过高,尤其是外债水平过高,这也是经济不景气的表现.经济不景气,借的债又增加了,货币贬值的时候会有加剧效应.另外,再加上美国又要对它进行贸易制裁,这些原因导致了土耳其里拉暴跌.
李迅雷说道,美国这个时候对土耳其的贸易制裁,肯定是“落井下石”,因为这里面除了经济原因,还有政治原因.土耳其之前和美国关系比较好,现在和俄罗斯靠的比较近,这样就引起了美国的不满,所以美国对它采取报复.它和伊朗也有一点类似,都是属于美国要打击的对象.这样又引起了全球的恐慌,导致了里拉加速贬值.
除了土耳其之外,今年来阿根廷、土耳其等新兴市场国家经济频频出现大幅波动,新兴市场国家经济频繁出问题是因为新兴经济体对外部的依赖性比较强.它们是一些后发的国家,劳动生产率比发达国家低,它们往往需要借债发展.借债发展的过程中,又没有形成自身的工业体系,竞争力相对来说也比较弱,这样就会雪上加霜.
所以成功的国家总是少数,比如像日本、韩国,它们在二战之后能够发展起来；还有一些新兴国家因为有石油等丰富的资源也发展了起来.对于自身缺乏资源、对外部依赖性比较强、经济转型又没有成功的国家,它们自然会陷入到债务危机中.所以新兴市场国家,它们的经济危机都有一个特点,就是债务危机.经济越差,借的债越多,最终导致问题爆发.
李迅雷说道,土耳其里拉虽然暴跌,但不至于引发全球性金融危机吗.因为土耳其的经济体量在全球排名第17 名,并不算太大.
它又地处欧洲,它和1998 年东南亚金融危机不一样.东南亚这些国家的共同点就是普遍欠了外债,一遇到经济萧条的时候,它们的出口都受影响,所以还债这方面就成问题.
“里拉贬值也会引发一定程度的恐慌,尤其在美元强势的情况下,这个反差就比较大.但是至少我现在还认为它不会引发全球性的金融危机、经济危机.”
谈及对中国经济的影响,李迅雷认为暂时还没有对中国经济产生影响.因为中国本身也面临着一定的金融风险压力,所以中国也把“防范化解重大风险”当作今后三年的“三大攻坚战”之一.
里拉贬值美元走强肯定会影响到人民币汇率压力,但是中国和土耳其的合作不是特别多,所以相关度不大,它要影响到中国应该也比较难.
摩根士丹利：当新兴市场股市“倒下”,下一个就会是美国股市
在标普500 指数以3453 个交易日创出史上最长牛市这个里程碑之后,摩根士丹利外汇策略部门全球负责人Hans Redeker 近日在CNBC 节目上说：“当风险在新兴市场股市以燎原之势迅速蔓延之时,流动性纷纷向着美国集中,你就知道下一个遭殃的可能就是美国股市.”
在CNBC 财经节目“Squawk Box Europe” 上,HansRedeker 似乎对美国股市的未来根本不抱什么幻想.
“全球流动性首次收紧的可能性非常高,这将影响全球金融市场. 我认为,在这个过程中的某个点上,美国股市也将受此影响.标普500 现在已经处于我认为很高的水平上了,它确实受益于流动性流向美国资产,但这是无法持续下去的.”
至于为何流动性涌向美国市场,Hans Redeker 认为主要是一些基金感受到了来自美元升值和美国利率攀升的压力,因此将资金撤出新兴市场资产.
Hans Redeker 和其他一些分析师都预计,新兴市场这次将面临沉重压力,他们此前享受到的经济和投资增长将会放缓.
更重要的是,在他看来,从全球范围来看,经济增长的放缓将从国家逐渐蔓延到核心经济体.“我认为美国下一个挑战是： 经济增长放缓究竟什么时候触及核心发达国家？”自从2 月以来,去年出现的全球经济罕见同步增长的态势就被打破了,新兴市场与美国开始呈现出分化趋势.
同样的分化也反映在了金融市场上.美国标普500 指数今年以来涨了6.2%,而MSCI 新兴市场指数则下跌了9%左右.土耳其货币危机点燃了整个新兴市场资产的抛售潮,南非、俄罗斯、印度等主要发展中国家的股市近期频频遭遇重创.
除了基本面的因素之外,美国股市的高估值一直是一些经济学家挥之不去的忧虑来源.Leuthold Group 首席投资策略师Jim Paulsen 近日指出,美国股市的估值当前正处于二战以来最高的82% 之列.
他担心美股增长空间已经不大了,“当你没有能力改善对市场有利的东西时,市场很难继续上涨.”
Jim Paulsen 以前是美股的超级大多头,但在去年冬天转变了观点,加入了空头阵营.去年底他表示美股将在某个时点回调约10%-15%,因为美股在估值高企之际市场人气仍在不断高涨,且缓慢积累的通胀压力可能会为2018 年增添障碍.
里拉危机论文范文结:
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1、危机公关论文